Bienvenue dans la Bulle (Financière)
13 janv. 2021
Pourquoi sommes-nous entrés dans une bulle financière en 2021 ?
Vous l’avez surement remarqué, les marchés financiers ont fortement rebondi depuis le 1e confinement de mars 2020.
Taux obligataires au plus bas, inflation faible, politiques monétaires des banques centrales très accommandantes, PER au plus hauts, tous les ingrédients sont réunis pour se trouver en situation de bulle financière spéculative en 2021.
Les PER (Price Earning Ratio), qui est un indicateur qui mesure la valorisation d’une entreprise par rapport à son chiffre d’affaires, sont actuellement sur des niveaux historiquement hauts.
Nous pouvons faire ce constat en regardant les PER des GAFAM (Google, Amazon, Facebook, Apple et Microsoft), ces géants du web qui dominent le marché du numérique, et qui ont un PER allant de 33 pour Apple, à 130 pour Amazon.
Rappelons qu’un PER normal se situe entre 10 et 15 selon les secteurs d’activités.
L’intervention des banques centrales n’a jamais été aussi importante que depuis la crise sanitaire que nous connaissons, et elles ont donc procédé à des injections massives de liquidités sur le marché, dans leur politique de quantitative easing. Ces mesures ont été prises afin de favoriser l’accès aux crédits pour les entreprises et les ménages.
Ainsi, 1 350 milliards d’euros ont été injectés en Europe par la BCE en 2020, et 1 500 milliards de dollars par la Fed aux Etats-Unis pour relancer la consommation des ménages et l’investissement des entreprises afin de préserver l’économie.
Les banques centrales ont également racheté de nombreuses obligations et ainsi dopé le marché des actions, créant la bulle dans laquelle nous nous trouvons actuellement.
Si les banques centrales cessent d’injecter autant de liquidités, les taux alors très bas augmenteront à nouveau. Il est donc important de suivre de près les annonces des banques centrales.
Nous observons un mouvement massif du marché obligataire à faibles rendements vers le marché actions, plus attractif. C’est la loi de l’offre et la demande qui fait monter les cours des actions jusqu’à atteindre une situation de "Bull Market" dans laquelle nous sommes entrés depuis le début d’année 2021.
Attention à son explosion, qui à l’inverse peut nous mener très vite en situation de "Bear Market", c’est-à-dire une chute rapide des marchés de plus de 20%.
Cependant il est possible de rester dans une bulle pendant plusieurs mois voire plusieurs années.
Pour mémoire, la bulle internet créée sur les valeurs technologiques avait commencé à se former en 1995 et n’a explosé qu’en 2001, après avoir atteint son apogée en 2000.
Conclusion
Les signaux à surveiller pour profiter de la bulle et en sortir au bon moment :
Attention donc si vous êtes investis en Unités de Comptes sur vos contrats de Retraite PER, Article 83, Article 82, Assurance vie en France et au Luxembourg.
Cabinet Cohen : Courtier d'Assurance & Cabinet de Conseil en Gestion de Patrimoine | Professionnels et Chefs d'Entreprises | Saint-Germain-en-Laye
Taux obligataires au plus bas, inflation faible, politiques monétaires des banques centrales très accommandantes, PER au plus hauts, tous les ingrédients sont réunis pour se trouver en situation de bulle financière spéculative en 2021.
Le PER au plus haut
Les PER (Price Earning Ratio), qui est un indicateur qui mesure la valorisation d’une entreprise par rapport à son chiffre d’affaires, sont actuellement sur des niveaux historiquement hauts.
Nous pouvons faire ce constat en regardant les PER des GAFAM (Google, Amazon, Facebook, Apple et Microsoft), ces géants du web qui dominent le marché du numérique, et qui ont un PER allant de 33 pour Apple, à 130 pour Amazon.
Rappelons qu’un PER normal se situe entre 10 et 15 selon les secteurs d’activités.
Abondance de liquidités des banques centrales
L’intervention des banques centrales n’a jamais été aussi importante que depuis la crise sanitaire que nous connaissons, et elles ont donc procédé à des injections massives de liquidités sur le marché, dans leur politique de quantitative easing. Ces mesures ont été prises afin de favoriser l’accès aux crédits pour les entreprises et les ménages.
Ainsi, 1 350 milliards d’euros ont été injectés en Europe par la BCE en 2020, et 1 500 milliards de dollars par la Fed aux Etats-Unis pour relancer la consommation des ménages et l’investissement des entreprises afin de préserver l’économie.
Les banques centrales ont également racheté de nombreuses obligations et ainsi dopé le marché des actions, créant la bulle dans laquelle nous nous trouvons actuellement.
Si les banques centrales cessent d’injecter autant de liquidités, les taux alors très bas augmenteront à nouveau. Il est donc important de suivre de près les annonces des banques centrales.
Taux historiquement bas
Nous observons un mouvement massif du marché obligataire à faibles rendements vers le marché actions, plus attractif. C’est la loi de l’offre et la demande qui fait monter les cours des actions jusqu’à atteindre une situation de "Bull Market" dans laquelle nous sommes entrés depuis le début d’année 2021.
Attention à son explosion, qui à l’inverse peut nous mener très vite en situation de "Bear Market", c’est-à-dire une chute rapide des marchés de plus de 20%.
Cependant il est possible de rester dans une bulle pendant plusieurs mois voire plusieurs années.
Pour mémoire, la bulle internet créée sur les valeurs technologiques avait commencé à se former en 1995 et n’a explosé qu’en 2001, après avoir atteint son apogée en 2000.
Conclusion
Les signaux à surveiller pour profiter de la bulle et en sortir au bon moment :
- Fin des politiques monétaires accommandantes des banques centrales
- Remontée des taux obligataires
- Reprise de l’inflation
Attention donc si vous êtes investis en Unités de Comptes sur vos contrats de Retraite PER, Article 83, Article 82, Assurance vie en France et au Luxembourg.
Cabinet Cohen : Courtier d'Assurance & Cabinet de Conseil en Gestion de Patrimoine | Professionnels et Chefs d'Entreprises | Saint-Germain-en-Laye
