Private Equity : comment investir dans les sociétés non cotées ?

Comment investir en Private Equity ?

Longtemps réservé aux professionnels de la finance, le placement en Private Equity se démocratise depuis plusieurs années, grâce notamment aux plateformes de crowdfunding (financement participatif) qui ouvrent la possibilité d’investir au grand public, et aux fonds d’investissement spécialisés qui offrent de belles opportunités dans ce domaine. Voici ce qu’il faut retenir et comment investir en Private Equity.

Le Private Equity : c’est quoi ?

L’investissement en Private Equity (capital investissement en français) consiste à acheter des parts de capital d’une société non cotée en bourse, de manière directe ou par l’intermédiaire d’un fonds qui investit lui-même dans plusieurs sociétés non cotées. Les investisseurs financent les fonds propres de l’entreprise, par opposition à la dette (emprunt bancaire par exemple).

On distingue 4 stratégies patrimoniales en Private Equity :
 

• Le capital risque ou innovation (Venture capital en anglais)

Il s’agit de financer de jeunes entreprises innovantes dès leur création ou peu après, ayant un fort potentiel, à l'image des start-ups. On les retrouve principalement dans des secteurs liés aux nouvelles technologies, aux biotechnologies, à l’énergie propre, etc. C’est une opération très risquée (l’entreprise ne réalise pas encore de bénéfices et n’a pas encore prouvé son concept), mais avec laquelle les gains peuvent être très importants.
 

• Le capital développement (Growth en anglais)

 Dans ce cas, l’objectif est de prendre une participation au capital d’une entreprise mature et profitable, qui recherche des capitaux pour financer rapidement son développement. Outre les secteurs d’activité de production, habituellement concernés par le capital développement, les professionnels de l’immobilier font de plus en plus appel au Private Equity pour accélérer leur croissance.
 

• Le capital transmission (Leveraged Buy Out, LBO en anglais)

On parle de LBO lors du rachat d’une société par de nouveaux actionnaires, qui utilisent majoritairement la dette (emprunt bancaire) pour financer cet achat et profiter de l’effet de levier du crédit. C’est sans doute la méthode la plus sûre d’investir en Private Equity (et que le Cabinet Cohen vous recommande), car les entreprises présentent une situation financière et de gestion favorable, ainsi qu’un historique d’activité important, prouvant sa bonne santé.
​​​​​​​

• Le capital retournement

C’est une part très faible du Private Equity, qui finance la restructuration d’une entreprise en difficulté dans l’objectif de retrouver le chemin des profits, après une phase de réorganisation, souvent contrôlée par le fonds de Private Equity qui investit.
Rendement, durée et risques en Private Equity
En matière d’investissement, un des principaux éléments est le couple « rendement/risque » : plus le risque est élevé, plus le gain potentiel est important, et à contrario, plus le risque diminue, plus le rendement s’affaiblit, c’est par exemple le cas des livrets sécurisés (Livrets A, LDD, PEL, etc.).

Investir son argent en Private Equity peut donc rapporter gros, grâce à la plus value lors de la revente des titres… voire très gros si vous miser sur le futur Amazon. Bien entendu, c’est loin d’être monnaie courante, mais d’après une étude de France Invest et du cabinet Ernst & Young, le rendement net moyen du Private Equity en France, à horizon de 15 ans, s’établit autour de 11 % annuel, de quoi faire pâlir les placements financiers traditionnels, l’immobilier locatif ou même la bourse.

Attention, la contrepartie de ces rendements attractifs est les risques suivants :

• Possibilité de perte totale ou partielle de son investissement si l’entreprise fait faillite ;
• Investissement à long terme (plus ou moins 8 ans), avec la plupart du temps une impossibilité de revente en cours de parcours ;
• Absence de dividendes : s’il s’agit d’une jeune société, les bénéfices (lorsqu’il y en a) sont réinvestis dans l’activité et rarement distribués ;
• Surestimation de la valorisation au moment de l’achat qui pénaliserait la plus value à la revente.

A ces risques, d’autres difficultés liées aux aspects juridiques, réglementaires ou de gestion peuvent aussi impacter le retour sur investissement.

Notre équipe d'experts vous aidera à déjouer ces pièges.

Où investir en Private Equity ?

Comme il est important de bien diversifier son portefeuille d’investissement dans plusieurs sociétés, plusieurs secteurs d’activités, plusieurs zones géographiques… voici les principales pistes pour investir en Private Equity.

Investir en Private Equity directement dans des sociétés non cotées

Pour soutenir le développement de PME et ETI et investir via une participation en capital, il est possible de s’adresser aux clubs de Business Angels locaux ou de s’inscrire sur des plateformes de crowdfunding reconnues. Les projets concernent des sociétés de secteurs variés, à différents stades de croissance, plutôt sur le territoire français. Le Private Equity Immobilier se développe également fortement (découvrez notre partenaire Anaxago) : vous entrez au capital de sociétés non cotées qui ont pour activité la promotion immobilière.

C’est une façon d’investir au plus près des entreprises, mais qui revêt des inconvénients : il faut beaucoup de temps et d’argent pour diversifier suffisamment, ainsi que des compétences pour analyser les projets. A l’inverse, si vous avez choisi le bon cheval, votre investissement en Private Equity direct peut produire une belle rentabilité.

Investir en Private Equity via des fonds labellisés ou des sociétés de gestion

C’est la solution la plus rapide et la plus simple pour accéder aux meilleures sociétés non cotées, en France, en Europe ou au niveau international. Les Fonds Communs de Placement (FCPR, FPCI, etc.) offrent une diversité importante d’entreprises qui sont sélectionnées avec rigueur, par des professionnels de l’Equity.

Le Cabinet Cohen a choisi de ne travailler qu’avec des acteurs reconnus tels que Mimco Capital (Private Equity immobilier) ou Altaroc (Private Equity entreprises) qui montrent des performances intéressantes et surtout des qualités de sélection et de gestion parmi les meilleurs. Les fonds sont accessibles à partir de 100 000 € et plusieurs possibilités vous sont offertes pour souscrire : via un compte titres ou une assurance vie en France ou au Luxembourgeoise.
Ces solutions sont ouvertes aux personnes physiques ou morales.

Grâce à notre expertise, le Cabinet Cohen pourra vous orienter vers des offres qui correspondent à vos objectifs de placements et vers les meilleurs acteurs du marché. C’est le meilleur moyen pour éviter les erreurs et limiter les pertes en capital.


Cabinet Cohen : Courtier d'Assurance & Cabinet de Conseil en Gestion de Patrimoine | Professionnels et Chefs d'Entreprises | Saint-Germain-en-Laye